启盈策略想竞选美联储主席？一大理事公开“放鸽”：最早7月就可降息！

最明确鸽派信号！美联储理事沃勒公开认为关税不会显著推高通胀，可以考虑在下个月就降息！

美联储理事沃勒周五表示，他预计关税不会显著推高通胀，因此决策者应考虑最早在下个月就降低利率。这一言论引发了市场对他想竞选下一任美联储主席的猜测。

在接受采访时，这位美联储理事表示，他和他同事们应该缓慢行动，但由于通胀已不再是主要的经济威胁，应该开始放松政策。

“我认为我们处于可以这么做的位置，而且最早可能在7月，”沃勒在接受采访时说。“那会是我的观点，至于委员会是否会同意，则是另一回事。”

这番言论发表于联邦公开市场委员会（FOMC）投票决定维持其关键利率不变两天之后，这是自去年12月最后一次降息以来的连续第四次按兵不动。

美国总统特朗普曾在其第一任期内提名沃勒为理事，他一直严厉批评美联储，要求其降低利率以减少高达36万亿美元国债的借贷成本。

沃勒在他的讲话中表示，他认为美联储应该降息，以避免劳动力市场可能出现的放缓。

“如果你现在开始担心劳动力市场的下行风险，那就别等了，”他说。“我们为什么要等到真正看到市场崩溃后才开始降息呢？所以我完全赞成我们或许应该在下次会议上开始考虑下调政策利率，因为我们不想等到就业市场崩盘后才开始降息。”

沃勒的立场能否获得足够的支持尚不清楚。值得注意的是，沃勒并非一直处于FOMC的中间立场，他的观点可以在鹰鸽之间来回摇摆。

早在2021年，他曾主张提前缩减购债，但在2021年8月至9月的数据“打脸”鹰派之后，他就放下了那些观点。2023年第四季度他又做出了重大转向，在当年12月的“点阵图”中预期将降息六次（是所有委员中最鸽派的预测），预期是通胀可能会显著下降。但2024年第一季度一连串较高的通胀数据公布后，他又转为偏鹰派；而当通胀再次改善时，他又重回鸽派立场。

包括沃勒在内的联邦公开市场委员会在本周的会议上一致投票决定维持利率不变，将基准的联邦基金利率锁定在4.25%-4.5%的目标区间。

根据反映官员对今年利率预期的“点阵图”，19名与会者中有7人认为今年利率将保持稳定，2人认为可能只会降息一次，而其余10人则预计会有两到三次降息。这种分歧反映了决策者们对利率走向的不确定感。

特朗普曾呼吁美联储采取大幅行动，称他认为基准利率应至少降低2个百分点，甚至暗示应比当前4.33%的水平低2.5个百分点。

然而，沃勒表示，他认为委员会应该缓慢行动。

“你应该想慢慢来，把它们降下来，只是为了确保不会有大的意外。但要开始这个过程，这才是关键，”他说。“我们已经暂停了六个月来观望，到目前为止，数据一直都还好......我认为我们不需要再等太久了，因为即使关税稍后实施，其影响仍然是一样的。它应该是一次性、水平上的影响，而不会造成持续的通胀。”

其他官员则不愿降息，因为他们仍在观望特朗普关税的长期影响，主要是在通胀方面，但也包括对劳动力市场和更广泛经济增长的影响。

美联储主席鲍威尔在周四的会后新闻发布会上反复表示，他相信在劳动力市场持续坚挺的情况下，美联储可以保持其观望模式。近期的通胀数据显示，迄今为止价格传导效应甚微，因为企业正在消耗在关税宣布前积累的库存，同时市场也担心消费者需求正在放缓，从而削弱了企业的定价能力。

期货市场的定价表明，市场预计美联储在7月29-30日的会议上降息的可能性几乎为零，预计下一步行动将在9月份到来。

有“美联储传声筒”之称的华尔街日报记者Nick Timiraos指出，沃勒暗示了委员会内部的动态。根据当前的数据，FOMC内部并不支持在7月降息。这就引发了一个问题：他是否在为7月会议上“提出异议支持降息”做铺垫？在那些希望被提名为美联储主席的人中，沃勒或许是迄今为止提出降息理由最具理论深度的一位。

目前，沃勒确实是有望成为新美联储主席的“黑马”人选之一。Timiraos表示，他提前表明“通胀并不是当下最需要担忧的问题”这一观点，是一个聪明的布局，尤其是在关税冲击逐渐显现之际，这种立场或许可以派上用场。

Timiraos补充道，与其他潜在候选人不同的是，沃勒并未在过去十年中始终维持鹰派言论，如今遇上一个倾向鸽派政策的总统也不会显得立场矛盾。与现任主席不同的是，沃勒不必背负“在通胀问题上两次判断失误”的包袱，因为这不会成为他的历史遗产。